債券市場(chǎng)資訊（第171期）

重點(diǎn)關(guān)注

1、債市要聞速覽：

            據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，2020年以來(lái)部分省份的國(guó)企債務(wù)壓力上升，個(gè)別地方國(guó)企發(fā)生債券違約，影響了國(guó)企的再融資，新債發(fā)行遇到困難，發(fā)債成本亦有所上升。

2、利率走勢(shì)分析：

    2021年10月21日至2021年10月27日期間，5年期AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)公司債到期收益率均為下降趨勢(shì)。2021年10月27日5年期AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)公司債到期收益率分別較2021年10月21日下降6.18bp至3.5355%、下降5.71bp至3.7380%、下降5.40bp至4.3989%。

   方正證券：土地市場(chǎng)降溫，哪些區(qū)域城投承壓？

   土地出讓收入是地方財(cái)力的主要來(lái)源，也是衡量城投償債能力的重要方面。盡管未來(lái)房產(chǎn)稅的推廣有望助力地方財(cái)力補(bǔ)充，但中短期內(nèi)還并不能替代土地出讓收入，對(duì)地方財(cái)力形成有效支撐，因此土地出讓狀況惡化的地區(qū)將面臨財(cái)力的下滑。同時(shí)，如果區(qū)域內(nèi)的城投再融資環(huán)境不佳，債務(wù)接續(xù)不順暢，其償債能力將受到考驗(yàn)。因此，結(jié)合城投再融資和土地出讓收入兩方面，對(duì)各省和主要地市的情況進(jìn)行梳理，以便于重點(diǎn)關(guān)注城投融資和土地出讓均惡化的區(qū)域。

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