債券市場資訊（第173期）

重點關注

1、 債市要聞速覽：

香港萬得通訊社報道，11月8日，上海清算所進一步拓展利率互換集中清算品種，正式將期限在3年及以內(nèi)的LPR1Y利率互換交易納入集中清算，成為全球首家為貸款市場報價利率（LPR）利率互換提供集中清算服務的清算機構。上線首日，市場反響良好，系統(tǒng)運行穩(wěn)定，共清算LPR1Y利率互換27筆，名義本金合計25億元，交通銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行、中信證券、國泰君安證券、中信建投證券、華泰證券等市場機構積極參與業(yè)務。

2、 利率走勢分析：

2021年11月04日至2021年11月09日期間，5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率均為下降趨勢。2021年11月09日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2021年11月04日下降0.04bp至3.4163%、下降3.31bp至3.5908%、下降2.54bp至4.281%。

3、 機構看債市：

        中信證券：債券市場的“綠色溢價”。2021年10月24日，中辦國辦印發(fā)《關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》；10月26日，國務院外發(fā)《2030年前碳達峰行動方案》。兩份頂層文件對于綠色債券的提法都在于“擴容”，印證了今年綠債規(guī)模的上量，也預示著未來的市場結構變化。從發(fā)行票面利率來看，綠色債券較可比非綠色債券有一定優(yōu)勢，但二級市場方面，目前國內(nèi)綠債市場暫沒有體現(xiàn)出“綠色溢價”。我們判斷這屬于合理現(xiàn)象，持有綠色債券面臨的風險敞口和持有非綠債是無差別的，縱然綠債乃至綠色金融對于環(huán)境能夠產(chǎn)生積極影響，但綠債持有人和非綠債持有人一樣受益于環(huán)境的改善，沒有優(yōu)先劣后。當然，我們不能排除未來出現(xiàn)“綠色溢價”的可能性，這一變化可能由供需力量、稅收優(yōu)惠、質(zhì)押便利等因素導致。