債券市場資訊（第174期）

重點(diǎn)關(guān)注

1、 債市要聞速覽：

財(cái)政部近日印發(fā)《地方政府專項(xiàng)債券用途調(diào)整操作指引》，明確專項(xiàng)地方債用途調(diào)整相關(guān)規(guī)定，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持以不調(diào)整為常態(tài)、調(diào)整為例外；專項(xiàng)債券一經(jīng)發(fā)行，嚴(yán)禁擅自隨意調(diào)整專項(xiàng)債券用途，嚴(yán)禁先挪用、后調(diào)整等行為。

2、 利率走勢分析：

2021年11月10日至2021年11月16日期間，5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率微漲。2021年11月16日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2021年11月10日上升0.89bp至3.4329%、上升0.83bp至3.6016%、上升0.76bp至4.2973%。

3、 機(jī)構(gòu)看債市：

        中金固收：地產(chǎn)下行帶動經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，債券利率仍將下行

        當(dāng)前經(jīng)濟(jì)快速下行背景下，貨幣政策并沒有明顯放松，市場開始討論是不是政策對經(jīng)濟(jì)容忍度提高，不會因?yàn)槎唐诮?jīng)濟(jì)下行就加快貨幣寬松，其實(shí)這主要是經(jīng)濟(jì)下行時(shí)間還比較短，并且全年經(jīng)濟(jì)增速整體還不錯(cuò)，隨著房地產(chǎn)市場繼續(xù)加速下行，今年四季度到明年一季度經(jīng)濟(jì)增速可能跌破4%，預(yù)計(jì)今年年底到明年一季度，為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)大幅下行壓力，貨幣政策寬松力度或?qū)⒚黠@加大，降準(zhǔn)和降息未來仍有可能實(shí)施，債券收益率仍有一定下行空間，建議維持偏長久期和適度杠桿，房地產(chǎn)政策大幅放松以前，信用明顯擴(kuò)張以前，安心持有長債待漲即可。

     下載鏈接：債券市場資訊（第174期）