債券市場資訊（第181期）

本期需重點關(guān)注的內(nèi)容有：

1、債市要聞速覽：

      21世紀經(jīng)濟報道，綠色債券在2020年與2021年間持續(xù)穩(wěn)步擴增，而在此前不久的COP26聯(lián)合國氣候峰會的各國承諾助推下，綠色債券將進一步現(xiàn)生機。近年來，我國綠色債券不斷發(fā)展，貼標綠色債券余額逐年上升。但是，目前的規(guī)模距離碳中和目標實現(xiàn)的資金缺口依然不容小覷。債券市場下一步會成為金融對外開放，以及更多國際投資者投資人民幣資產(chǎn)非常重要的領(lǐng)域。

2、債市政策速遞

      央行就《地方金融監(jiān)督管理條例》公開征求意見?！墩髑笠庖姼濉访鞔_，地方金融組織持牌經(jīng)營，原則上不得跨省級行政區(qū)域開展業(yè)務(wù)；未經(jīng)批準，任何單位和個人不得設(shè)立地方金融組織、從事或者變相從事條例規(guī)定的地方金融業(yè)務(wù)，不得在名稱和經(jīng)營范圍中使用“金融”“理財”“財富管理”等字樣及其他類似顯示金融活動特征的字樣。

3、利率走勢分析：

      2021年12月30日至2022年1月5日期間，5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率均為小幅下降。2022年1月5日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2021年12月30日下降4.95bp至3.2501%、下降2.63bp至3.4979%、下降3.69bp至4.1431%。

3、機構(gòu)看債市：

       國海證券:需求約束仍存，靜待基建破局

      隨著保供穩(wěn)價等穩(wěn)經(jīng)濟政策不斷發(fā)力，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩月走高。但在寒潮天氣和冬季停工的影響下，生產(chǎn)有所下滑。內(nèi)需雖有所改善，但在基建尚未大幅發(fā)力的背景下，修復(fù)幅度相對有限，疊加外需下滑趨勢不改，需求約束仍存，仍需穩(wěn)增長政策下的基建發(fā)力來破局。下一階段，生產(chǎn)端，隨著經(jīng)濟穩(wěn)增長政策力度的不斷加大，企業(yè)生產(chǎn)或?qū)⒌玫竭M一步的改善，但考慮到寒潮天氣和局部疫情的影響，生產(chǎn)的邊際改善幅度或?qū)⑹艿揭欢ǖ闹萍s。需求端，外需方面，隨著奧密克戎病毒的蔓延，海外疫情防控形勢難以在短期內(nèi)得到較為明顯的改善，東南亞訂單回流中國的邏輯不改，疊加美國等國補庫需求的持續(xù)，出口在回落的趨勢下韌性仍存，但需要關(guān)注疫情反復(fù)對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的影響。內(nèi)需方面，隨著12月中央經(jīng)濟工作會議重申穩(wěn)經(jīng)濟訴求，要求適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，基建或?qū)⒌玫竭M一步發(fā)力，內(nèi)需也將得到進一步修復(fù)，但仍需關(guān)注局部疫情的防控進展、相關(guān)政策的落地情況以及冬季停工對基建發(fā)力的擾動。

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