債券市場資訊（第184期）

本期需重點關(guān)注的內(nèi)容有：

1、債市要聞速覽：

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，1月20日，廣東省十三屆人大五次會議開幕。提交大會審議的政府工作報告表示，2021年實施新一輪預(yù)算管理制度改革，率先開展全省全域無隱性債務(wù)試點、如期實現(xiàn)“清零”目標(biāo)。

2、債市政策速遞

1月21日，上交所發(fā)布兩項債券業(yè)務(wù)專項通知，壓嚴(yán)壓實發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，督促引導(dǎo)其積極主動做好債券信用風(fēng)險管理工作。其中，《關(guān)于做好2022年公司債券信息披露有關(guān)工作的通知》（以下簡稱《信息披露通知》）主要面向公司債券發(fā)行人，著力增強(qiáng)信息披露針對性有效性，強(qiáng)化關(guān)鍵少數(shù)披露責(zé)任；

3、利率走勢分析：

2022年1月19日至2022年1月27日期間，5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率均小幅下降。2022年1月26日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2022年1月19日下降1.16bp至3.1446%、下降1.99bp至3.4376%、下降1.54bp至4.0428%。

4、機(jī)構(gòu)看債市：

中航證券：降息落地，債市情緒上揚

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：四季度GDP同比繼續(xù)回落但仍超市場預(yù)期，供給強(qiáng)、需求弱格局延續(xù)，穩(wěn)增長預(yù)期下2022年上半年增速或觸底反彈。2021年四季度GDP同比增速延續(xù)回落態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)及出口維持較高增長，但國內(nèi)投資、消費需求仍疲軟，是增速回落的主要拖累項。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，不過隨著本周降息落地釋放出明顯穩(wěn)增長信號，后續(xù)寬松力度或不斷加大。預(yù)計出口增速在供給鏈恢復(fù)、國外政策力度減弱下回落，基建投資或成為穩(wěn)增長主要抓手，經(jīng)濟(jì)增速大概率在上半年觸底反彈。

資金面分析：本周央行公開市場凈投放6500億元，資金價格整體穩(wěn)定；央行支持下預(yù)計年前資金市場整體穩(wěn)定。本周央行公開市場共進(jìn)行了5000億逆回購操作和7000億元MLF操作，本周央行公開市場累計有500億元逆回購和5000億元MLF到期，本周央行公開市場凈投放6500億元。降息及增量投放下資金價格整體穩(wěn)定。從近期央行動作及發(fā)言看央行對于資金面仍呈呵護(hù)態(tài)度，預(yù)計年前資金市場將較為穩(wěn)定，關(guān)注央行下周跨年情況。

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