債券市場資訊（第197期）

                                                                                                                                                                                       重點關注

1、 債市要聞速覽：

江西省人民政府辦公廳印發(fā)“強攻二季度、確保雙過半”行動方案的通知，通知指出，金融機構要加大對水利、交通、市政基礎設施等領域惠民生補短板項目和第五代移動通信(5G)、工業(yè)互聯網、數據中心等新型基礎設施建設的支持，支持地方政府適度超前開展基礎設施投資，按市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求。

2、 利率走勢分析：

2022年4月27日至2022年5月11日期間，5年期AA級、AA+級、AAA級公司債到期收益率均為小幅下跌。2022年5月11日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2022年4月27日下跌4.22bp至3.3240%、下跌4.36bp至3.4805%、下跌5.12bp至4.1792%。

3、 機構看債市：

 聯合資信：一季度城投債市場回顧與展望

一季度嚴監(jiān)管態(tài)勢延續(xù)，城投債發(fā)行規(guī)模及凈融資規(guī)模均有所下降。受滬深交易所審核趨嚴影響，城投企業(yè)公司債發(fā)行規(guī)模及凈融資規(guī)模呈收縮態(tài)勢，區(qū)縣級城投債凈融資下降幅度較大。分地區(qū)來看，河南、天津城投債融資有所改善，東北、西北和西南部分地區(qū)城投債余額持續(xù)收縮。

2022年穩(wěn)增長壓力凸顯，持續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，兩部委發(fā)文保障融資平臺公司合理融資需求，資金供給端或將邊際放松，有助于緩釋債務風險。市場流動性更加充裕，二季度債券發(fā)行或迎來窗口期，城投債發(fā)行規(guī)模有望增長。二季度城投債到期兌付壓力分化仍明顯，天津、青海、甘肅、吉林、山西等地面臨城投債兌付壓力較為集中；部分區(qū)域到期債券中區(qū)縣級城投債占比高，考慮到一季度城投債凈融資收縮明顯，二季度城投債兌付壓力較大；土地市場持續(xù)低迷，東三省、西南地區(qū)、華北地區(qū)部分省份政府性基金收入下降較明顯，城投企業(yè)回款、獲取政府支持及債務償還或將受到影響。

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